Estamos atualizando nossos preços-alvo para os bancos de nossa cobertura, que estão refletindo um cenário de: i) desaceleração da carteira de crédito; ii) maiores despesas com PDD devido a cenário ainda de deterioração na qualidade de crédito PF e PJ; iii) Serviços enfrentando maior competição e pressão em tarifas e iv) pressão regulatória, principalmente em teto de juros, como já visto no consignado e risco de teto no cartão de crédito. Com isso nossas recomendações seguem como descrito abaixo:

Para os resultados do 1T23 temos expectativas que devem manter-se tendências dos trimestres anteriores, ainda trazendo deterioração na qualidade de crédito em PF e agora em PJ. Por outro lado, o NII deve continuar evoluindo com a taxa de juros elevada e mix refletindo maiores spreads. Como o 1T é sazonal, devemos ver um resultado mais fraco em serviços e tarifas, mas com um adicional negativo vindo de um mercado de capitais arrefecido, reduzindo receitas no segmento.