Highlights
- ParanoramaGeral: Começamos a semana com a guerra comercial chegando ao Brasil, com a taxação dos EUA a produtos de aço e alumínio em 25%. Apesar da notícia aparentar ser negativa para as nossas siderúrgicas por aqui, algumas delas com negócios nos EUA como a Gerdau, acabaram se beneficiando, além disso, a alta do minério de ferro na China trouxe bons ventos para o setor. O índice começa em alta de quase 1% na semana, vindo de uma queda na semana passada acompanhando o pessimismo no mercado global e com investidores de olho na guerra comercial.
- Valuation: o índice segue 1 desvio padrão abaixo da média histórica, a 7x lucros esperados para os próximos 12 meses. A percepção geral é de que está atrativo em valuation, sustentado pelo lucro das empresas, mas que o ambiente macro segue mantendo investidores cautelosos e embutindo o risco na precificação. Apesar disso, o earnings yield(rendimento do lucro das empresas versus valor de mercado) segue em níveis elevados a cerca de 14%, reduzindo recentemente por conta da valorização do Ibovespa no ano.
- Fluxo estrangeiro: o fluxo do investidor estrangeiro segue positivo e já acumula um total de R$ 7,3 bilhões em janeiro. O estrangeiro virou o principal comprador da bolsaneste ano, frente aos demais investidores, com o institucional zerando seu fluxo positivo.
- Panorama Setorial: Os setores com pior desempenho na semana passada foram aqueles mais ligados ao comércio exterior, que acabaram repercutindo a queda do dólar, sendo assim, ativos de Papel e Celulose lideraram perdas, com o setor caindo 4,7% na semana, seguido por óleo e gás e agro alimentos e bebidas. Na ponta positiva ou mais resiliente os setores de Financeiro, Imobiliário e Siderurgia e Mineração acabaram ficando praticamente no zero a zero.
- Oportunidades: Seguimos com preferência a setores defensivos, com histórico resiliente nos resultados dado ao momento mais pressionado. Financeiro, especialmente seguradoras e Utilities. Na relação value/quality o setor imobiliário nos chama atenção, podendo trazer boas oportunidades.
