Highlights
- Paranorama Geral: Na semana passada, o Ibovespa acabou devolvendo parte dos ganhos que vem computando ao longo das últimas semanas e caiu 0,85% em meio a investidores digerindo balanços por aqui no caso dos bancos com BB puxando os demais após o resultado e no varejo as Lojas Renner decepcionando nos números. Apesar disso a Vale mesmo com prejuízo agradou na redução de custos e distribuição de proventos e recompra de ações trazendo um contraponto nos balanços. Em complemento o cenário no exterior também não ajudou, com a confiança do consumidor piorando e preocupações com o cenário inflacionário nos EUA trazendo pressão. O Ibovespa ainda sobe cerca de 5% no ano e em dólar avança 15% capitaneado praticamente pelo investidor estrangeiro.
- Valuation: Mesmo com a alta recente, o Ibovespa opera em múltiplos atrativos, com P/L (Preço/Lucro) projetado de 7,3x, ainda abaixo da média histórica e um desvio padrão abaixoda média. O Earnings Yieldsegue elevado registando taxa de 14%, e vem apresentando queda com à valorização recente do índice, desta forma o spread do earnings yieldda bolsa voltou a figurar numa média negativa, com a taxa de juros ainda elevada.
- Fluxo estrangeiro:O fluxo de capital estrangeiro perdeu um pouco do ritmo visto no mês passado e totalizaR$ 1,4 bilhões em fevereiro, acumulando R$ 8,8 bilhões no ano. Por outro lado temos observado o investidor institucional na ponta vendedora acumulando R$ 7 bilhões em fluxo vendedor em fevereiro e R$ 8,4 bilhões em fluxo vendedor no ano. Também destacamos uma pressão em resgates na indústria de fundos de ações que em janeiro sofreu com R$ 9,8 bilhões em resgates.
- Panorama Setorial: Na semana passada os setores de transporte e logística, financeiro e varejo foram os destaques de baixa, em partes refletindo a alguns resultados e em outra ao ambiente externo desfavorável. Na outra ponta, destacamos o setor de siderurgia e mineração que ajudou o índice após o resultado da Vale, além de setores como Óleo e Gás e Saúde como destaques positivos.
