As expectativas de inflação seguem subindo, agora cotadas em 4,71% para 2024 e 4,4% para 2025. Os últimos dados permanecem fortes, itens voláteis, como alimentos, têm destoado para cima, causando pressão. Contudo, para dezembro, a bandeira verde de energia elétrica deve trazer algum alívio.

A curva futura de juros apresentou forte elevação na comparação semanal, com vértices atingindo os 14%, nível que reflete momentos de estresse. O mercado, de forma geral, se decepcionou com o pacote de corte de gastos apresentado pelo Governo, questionando sua eficácia para equalização das contas públicas. Entendemos que a volatilidade deve permanecer alta neste fim de ano, espelhando as incertezas do cenário fiscal.

Os prêmios das Bstambém tiveram forte elevação, superando a casa dos 7,3%, nível observado apenas em 2014/15 quando tivemos o biênio de crise. Para esta semana nós temos a divulgação do PIB, produção industrial e balança comercial que podem gerar alguma volatilidade extra.

Já nos EUA, na comparação semanal, a curva de juros apresentou forte alívio na parte mais longa. O mercado tem precificado uma economia mais resiliente, apesar das expectativas de inflação ainda persistentes e as novas diretrizes do próximo governo Trump.