Outra semana de alta nas expectativas de inflação, agora sendo esperados 5,65% para 2025 e 4,4% para 2026. Um dos principais pontos de alta ainda tem sido os alimentos, que têm pressionado bastante o IPCA. O governo ainda espera reversão ao longo do ano, visto as projeções de supersafra. Todavia, para fevereiro, também são esperados números fortes para o IPCA, principalmente com a sazonalidade de materiais escolares, que acabam pesando.

Mais uma semana em que a curva de juros do Brasil apresenta forte queda na comparação semanal. O mercado tem observado alguns temas, como uma queda na popularidade do presidente Lula, o que poderia impactar nas próximas eleições. A volatilidade do mercado externo também foi mais amena, contribuindo positivamente. Por fim, entra no radar uma desaceleração maior da economia brasileira no segundo semestre, o que pode reverter a trajetória ascendente da inflação.

A curva de juros com prêmio real (NTN-B ou IPCA+) ficou praticamente estável na comparação semanal, com uma leve queda na ponta mais longa da curva. Todavia, o patamar ainda segue bem elevado, perto de IPCA+ 7%. De dados macroeconômicos importantes, temos o IPCA- 15, CAGED e IGPM nesta terça, quarta e quinta-feira, respectivamente.

Nos EUA, a parte curta da curva ficou praticamente estável, mas apresentou queda em todo o resto na comparação semanal. O posicionamento do Banco Central norte-americano em manter os juros altos para desacelerar a inflação tem agradado o mercado. Em termos de dados macroeconômicos, temos o PIB na quinta e o PCE na sexta.