A Curva de juros mostrou leve alta frente à semana passada com maior diferença na ponta curta até 3 anos. Cenário global com o Fed mantendo uma postura hawkish expectativas de juros elevados por mais tempo ainda pressionam curvas tanto no exterior quanto domésticas.

Juro nominal (Curva Pré) mostrou avanço na ponta curta desde a semana passada, ultrapassando níveis de um mês atrás. Juro Real (Curva NTN-B) ainda performa abaixo do observado há 30 dias, mas em linha com a semana passada, mantendo taxa de 6%, e nos vértices longos mostrou avanço frente a semana passada. Na inflação implícita também vemos piora nas expectativas pela curva tanto na comparação semanal, quanto na mensal.

Apesar do movimento da curva, os spreads mostraram marginal redução na comparação semanal.

Expectativas Focus na semana permaneceram praticamente estáveis com variação positiva apenas no PIB para 2023 e queda nas expectativas para 2025 e no Câmbio com alta nas expectativas para 2026. Selic se manteve em 11,75% para 2023 e 9% para 2024, abaixo da curva de juros.

Destaque positivo na semana passada ficou para os Pós fixados devido à alta na curva de juros. Debêntures indexadas ao CDI e Tesouro Selic renderam 0,3%, enquanto Tesouro Pré de curta duration mostrou alta de 0,2%. No mês, o desempenho se manteve parecido entre as categorias. Contudo, no ano os maiores retornos tem se dado no Pré longo, e nas NTN-Bslongas. Em 2023, as debêntures indexadas à inflação (ex-infraestrutura) seguem desempenhando mal.