A Vale anunciou hoje (06/05/22) que firmou contrato de longo prazo com a Tesla Inc, líder global de produção de veículos elétricos, para fornecimento de níquel Classe 1 nos Estados Unidos. Com esse e demais acordos, a companhia espera atingir de 30% a 40% de suas vendas de níquel Classe I para a indústria de veículos elétricos. Já vínhamos elogiando a mudança de foco da companhia de volta para seu segmento de Metais Básicos, no qual, em nossa opinião, há importante janela de oportunidades considerando a ascensão dos veículos elétricos, bem como maior demanda futura por baterias.

Lembramos que o Níquel Classe I é um metal de alto nível de qualidade, que o permite ser comercializado com prêmios nos mercados, uma vez que suas propriedades beneficiam seu uso para baterias. Contudo, a demanda atual para o mercado de baterias ainda é (ou era) insuficiente para fazer jus ao diferencial de preços esperados para este material. Com posicionamentos cada vez mais claros rumo à economia de baixo carbono e os veículos elétricos caindo de vez no gosto do consumidor, em especial com a entrada da Tesla no mercado e seus veículos com design futurista, vemos a demanda por baterias dando saltos nos próximos anos, beneficiando a procura por produtos de maior qualidade e, com isso, elevando os prêmios pagos nos mercados internacionais.

A parceria com a Tesla, maior produtora de veículos elétricos no mundo, coloca a Vale em posição estratégica para beneficiar-se de um futuro que pode estar prestes a chegar. Entendemos que a parceria ocorre não apenas no fornecimento, mas também em investimentos em P&D para melhor aplicabilidade de seus produtos em conjunto com a tecnologia da Tesla, colocando a Vale um passo a frente dos concorrentes neste mercado.

Por fim, apesar de vermos grande potencial neste negócio, a participação do business de Minerais Ferrosos no consolidado da companhia ainda se faz relevante e, conforme mencionamos em nosso relatório de revisão e, posteriormente, no relatório de resultados da companhia, as incertezas quanto à desaceleração na China e provável menor consumo de minério de ferro colocam ponto de atenção na tese da companhia. Sendo assim, mantemos nosso TP YE22 em R$ 100/ação para VALE3 e US$ 20/ADR para VALE US, com recomendação Neutra para ambos os papéis.