Este relatório mensal consiste em monitorar pagamento de dividendos das empresas na bolsa brasileira. Nele você terá um panorama completo dos principais setores da bolsa e saberá quais são os melhores players em cada um deles. Para o monitoramento elencamos quatro indicadores fundamentais: (i) dividend yielde crescimento; (ii) Alavancagem; (iii) lucratividade e (iv) valuation.

i) Dividend yielde crescimento: utilizamos o dividend yield(retorno do dividendo sobre o preço da ação) esperado pelo mercado para os próximos 12 meses e também medimos o crescimento anualizados histórico dos últimos 5 anos dos dividendos.

ii) Alavancagem: utilizamos a relação dívida líquida (dívida total - caixa) sobre EBITDA (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) para medir o nível de endividamento da companhia.

iii) Lucratividade: utilizamos o ROE (Retorno sobre Patrimônio Líquido) para medir a lucratividade e rentabilidade da companhia, já que os dividendos são uma remuneração direta aos acionistas da companhia.

iv) Valuation: utilizamos o preço/lucro esperado, preço/valor patrimonial esperado e EV/EBITDA esperado (Valor da firma sobre o EBITDA) para monitorar o nível de precificação da companhia no mercado.

Desta forma traremos um ranking por setor macro elencando os melhores pagadores de proventos medidos pelo dividend yielddas companhias e seus indicadores para aliar em sua própria avaliação.

Um concorrente soberano!

O rendimento através de proventos do Ibovespa é historicamente inferior ao rendimento das taxas pré-fixadas de 10 anos do governo. O diferencial atual tem reduzido ante a média histórica registrando -3,8% versus uma média de -5%. Vale ressaltar que além dos proventos, as companhias reinvestindo e alocando o capital de forma eficiente costumam gerar valor ao acionista através do ganho de capital com a valorização das ações no mercado, compensando os riscos e incrementando o retorno total.

Juros elevados também competem lá fora.

Apesar de um ambiente de juros relativamente menor que no Brasil, nos Estados Unidos os juros das Treasuriesde 10 anos acabam intercalando entre períodos onde são mais atrativos ou menos. Contudo, o spread médio entre o dividend yielddo S&P 500 gira em média -0,5%. As ações norte-americanas têm característica de maior reinvestimento e ganho de capital vis-à-vis o pagamento de proventos, dado a característica de grandes companhias como as de tecnologia, entre outras, que geralmente optam pelo reinvestimento no negócio.

Commodities são destaque para 2024, em especial Óleo e Gás.

O setor de Óleo e Gás, bem como demais commodities, tem se destacado em relação às expectativas de dividend yieldpara 2024. Parte vindo de um ROE elevado e parte de um valuationtambém mais descontado versus os demais segmentos. Além das commodities, para 2024destacam-se os setores de Telecom e Financeiro com yieldsmais atrativos.