O IRB Brasil RE finalizou o processo de precificação da oferta de ações, que resultou em um preço de R$ 1 e a emissão de 1.200.000 ações, totalizando o valor de R$ 1,2 bi. A nova precificação trouxe um efeito neutro, basicamente no meio do potencial de preços da oferta, onde o preço indicativo era de R$ 2,01 (melhor cenário para o IRB) com um limite de sair a R$ 0,67 (pior cenário para o IRB). Como havíamos informado (comentário follow-on) após o anúncio da oferta, a nova emissão impactaria em nosso preço-alvo pelo aumento do total de ações da companhia. Desta forma, mantemos nossa recomendação neutra e alteramos nosso preço-alvo para R$ 1,20 por ação (anteriormente R$ 2).

A companhia também comunicou dois movimentos positivos na gestão de capital, como a venda do seu imóvel, onde é localizada a sede da companhia no Rio de Janeiro, pelo valor de R$ 85,3 milhões e o acordo judicial com a Casashopping no valor de R$ 100 milhões a serem pagos ao IRB Brasil, o que também resultou na alienação da participação imobiliária da companhia no empreendimento. Somados, o valor da emissão com os imóveis, trazem um reforço de R$ 1.385,3 milhões ao capital da companhia, que atende aos requisitos regulatórios e traz um conforto para apoiar seu crescimento. Ainda assim, não vemos tanta gordura na solvência, que se considerarmos o CMR do 2T22 e o PLA do 2T22 acrescidos deste montante adicional teríamos cerca de 146% de solvência, que não permite uma sequência de prejuízos nos próximos resultados, como vimos ao longo dos últimos trimestres.