O Bradesco informou a parceria com o Banco Votorantim para a formação de uma gestora de investimentos independente, que terá marca própria, ainda a ser definida. O Bradesco irá adquirir 51% do capital da BV DTVM, que atualmente possui AuM de R$ 41 bilhões com R$ 22 bilhões de AuC. A nova gestora, terá atuação autônoma da DTVM do Bradesco e atua com destaque na classe de FIIs, que representam 14% do seu AuM, um total de R$ 6 bilhões sob gestão no segmento e figura na nona colocação no ranking de gestores em FIIs.

Para o Bradesco, a aquisição da gestora reforça e complementa seu segmento de gestão, no qual possui atualmente R$ 546 bilhões em AuM, sendo o 3o colocado no ranking de gestores da Anbima com 8% do market share, atrás da BB DTVM (21% de market share) e Itaú Unibanco Asset (12% de market share). Além disso, traz ao banco (através da nova gestora) uma maior atuação no segmento de FIIs, por meio da qual a BV DTVM figura em 9o lugar, igualando a players como Itaú, por exemplo, que atua através da gestora Kinea.

Com esta aquisição o Bradesco diversifica e complementa sua atuação em classes de fundos sob gestão e mira em um importante segmento de mercado. Além disso, ressaltamos que o banco vinha reportando uma tendência de queda em suas receitas com Administração de Fundos. Desta forma, entendemos como positiva a parceria para o banco, que não deve trazer drivers relevantes no primeiro momento, mas traz incremento e possibilidade manutenção e crescimento da sua atuação neste mercado. Mantemos nossa recomendação para o Bradesco (BBDC4) neutra, com preço-alvo de R$ 26 (FY22).