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Carteira Recomendada | Dividendos | Outubro

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Gabriela Joubert

Publicado 17/out

Bolsa brasileira descola com cenário interno favorável

Alta volatilidade

O cenário externo segue volátil em meio ao ciclo de alta de juros nos Estados Unidos e com o início da temporada de balanços do 3T22. Investidores atentam não apenas aos números reportados, mas também às falas das companhias sobre suas expectativas para os próximos trimestres.

Na Europa, cenário de recessão vai se desenhando e o mercado de Bonds segue sob estresse. Na Ásia, China apresenta novo plano de crescimento para os próximos anos, focado em Tecnologia e Inovação, tentando desvencilhar do já desgastado atual modelo de investimentos em infraestrutura.

Eleições presidenciais pesam este mês

Com a corrida presidencial chegando na reta final, vimos maior volatilidade nos ativos locais, que também lidam com a influência externa. Contudo, os dados de atividade continuam apresentando melhora ante o esperado no início do ano, forçando revisões para baixo da inflação e para cima do PIB.

A Bolsa brasileira, apesar da volatilidade, descola levemente dos pares, beneficiada por um cenário interno mais favorável e enquanto agentes se preparam para a temporada de resultados que tem início nas próximas semanas.

Consistência

/ No mês, a carteira apresentou desempenho de 0,91%, ficando levemente acima do IDIV, nosso benchmark. As principais contribuições positivas vieram de GGBR4, com alta de 11% no período, refletindo melhores expectativas para o balanço do 3T22. Também teve importante contribuição a PETR4, que avançou 7,4% no período, seguindo a melhora dos preços do petróleo nos mercados internacionais com corte de produção anunciado pela OPEP+. Ainda, CSMG3 avançou 6,5% com cenário eleitoral precificando possível privatização da empresa.

/Na contramão, vimos ODPV3 recuar mais de 6%, em meio aos desafios enfrentados no setor de saúde, TAEE11 também caiu, cerca de 5%, em movimento de realização e swaps de setores, em virtude do fim do ciclo de elevação dos juros e arrefecimento das pressões inflacionárias no país.

Carteira Dividendos – Out.22: Resiliência e rebalanceamento

Para o mês de outubro que já iniciou permeado de volatilidade, mantemos os mesmos nomes do mês anterior, fazendo ajustes na participação de alguns ativos, a fim de capturar o melhor momentum de alguns setores. Mantivemos exposição em commodities, mas elevamos a participação de VALE3 e GGBR4, com as notícias mais animadoras vindas da China, durante o discurso do 20º Congresso do Partido Comunista Chinês. Elevamos também a participação de PETR4, considerando o cenário ainda benéfico de preços de petróleo e, consequentemente, receitas mais elevadas para a companhia.

Para isso, reduzimos o percentual de ODPV3, considerando os movimentos de curto prazo que seguem pressionando o papel.

No setor Financeiro, BBAS3 e BBSE3 continuam, mas com leve redução na exposição.

No setor de Utilities, mantemos CSMG3 representando Saneamento enquanto ficamos com ENBR3, TAEE11 e TRPL4 no time das Elétricas.

Por fim, reiteramos a cautela nas decisões de investimentos, uma vez que os desafios seguem em pauta. Lembramos que visão de longo prazo, bem como diversificação, seguem como melhores ferramentas para uma boa estratégia voltada a proventos.

Fonte: Bloomberg e Inter Research. *Em 14/10/2022

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