Os indicadores de valuation são maneiras rápidas e objetivas para entender se uma empresa está descontada frente seus players ou o mercado em geral. 

Dentro dessa categoria, os múltiplos mais utilizados são o Preço sobre Lucro (P/L) ou Valor da Firma sobre EBITDA (EV/EBITDA). Mas aliás, você sabe o que esses indicadores representam e qual a diferença entre eles?

Os indicadores de valuation buscam representar para o investidor quantas vezes, ou anos, serão necessários, com lucro constante, para a empresa “pagar” seu valor de mercado. Assim sendo, em termos gerais, empresas com múltiplos mais baixos são consideradas mais descontadas frente às de múltiplos maiores. Entretanto, a análise somente desses indicadores não é recomendada para tomada de decisão de investimento, devendo-se avaliar também os fundamentos da companhia. Isso porque o mercado normalmente “penaliza” os múltiplos de empresas com fundamentos fracos, fazendo com que pareçam baratas, quando na verdade elas podem apresentar problemas de crescimento e/ou rentabilidade no futuro.

Bom, agora que entendemos o que são e os cuidados, você deve estar perguntando qual a diferença entre P/L e EV/EBITDA. Vamos começar pelo mais utilizado, o Preço sobre Lucro, ou P/L. O cálculo dele é muito simples:

Já o EV/EBITDA é calculado assim:

Agora, com as fórmulas, podemos entender qual a diferença entre ambos os indicadores. O EV/EBITDA leva em consideração a estrutura de capital da empresa, abrindo mão de avaliar o resultado financeiro, impostos pagos e depreciação. Enquanto isso, o P/L avalia os gastos não operacionais da companhia e efeitos contábeis, mas não coloca a estrutura de capital na equação.

Ambos os múltiplos são de extrema importância e não é possível dizer qual é o melhor ou mais importante. O investidor deve entender as diferenças entre cada um e, a partir daí, conseguirá saber qual indicador faz mais sentido para se avaliar empresas dentro de um determinado setor.

Fique ligado para mais dicas.