SULA11 - Sulamérica

R$22,25

3,44% Hoje

05 de abril, 00:00:49 UTC · BRL · BVMF

Recomendação

Neutro

Preço atual

R$ 22,25

Preço-alvo

R$ 29,00

Upside

30,3%

Informações

Último fechamento

R$ 21,51

Variação do dia

R$ 21,50 - R$ 23,03

Porcentagem de Lucro

6,64%

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Sobre

A SulAmérica atua nos ramos de seguro saúde e odontológico, vida e acidentes pessoais, gestão de ativos e produtos de previdência privada. Seu braço de investimentos possui R$45,9 bilhões em ativos sob gestão e R$9,4 bilhões de reservas de previdência. Com aproximadamente 4 mil funcionários, seus negócios são realizados por meio de uma rede de distribuição que inclui mais de 36 mil corretores independentes, além de parcerias com instituições financeiras de varejo e filiais apoiando as vendas e distribuição. Conta com mais de 7 milhões de clientes (pessoas físicas e jurídicas) e 100% das suas receitas geradas no Brasil. Com 125 anos de história, a Sulamérica começou a partir de diversas aquisições e conquistou relevância na atuação de vários segmentos do setor de seguros. Em 1969, após a Reforma Bancária do Brasil, a empresa abriu o seu capital no Rio de Janeiro e deu sequência para implementação da administração de serviços de saúde em seu portfólio de negócios. A partir de então, a influência da Sul América no mercado de saúde suplementar brasileiro teve um crescimento exponencial, com o aumento de sua presença no Nordeste e Norte do Brasil, ao adquirir a Dental Plan. Realizou em 2015, inclusive, uma joint venture com a Sharecare Brasil e vem buscando ampliar seus canais de distribuição, de modo a criar sedes em todo o Brasil. Hoje está em processo de incorporação para a Rede D'Or.

Análise completa

Consumação da incorporação pela Rede D’Or aprovada e um adeus à Bolsa.

Após a maioria dos órgãos reguladores aprovarem a incorporação da Sulamérica pela Rede D’Or, a companhia comunicou a aprovação da ANS com restrições, faltando apenas o Bacen aprovar a DTVM, o que já garante a consumação da incorporação, que será efetivada com a troca de ações da Sulamérica pela emissão de novas ações da Rede D’Or no dia 26 de dezembro. Com isso, a companhia encerra sua listagem na B3 e acionistas atuais da Sulamérica receberão, na devida proporção, as ações emitidas da Rede D’Or.

ANS e restrições. A ANS era o último órgão que precisava aprovar a combinação de negócios e a autoridade emitiu comunicado aprovando com restrições basicamente relacionadas à Qualicorp na qual a Rede D’Or possui 29% de participação societária. As restrições foram: i) abstenção de voto do representante da Rede D’Or no conselho da Qualicorp em assuntos relacionados à Sulamérica; ii) veto à comercialização exclusivamente pela Qualicorp dos planos de saúde da Sulamérica; iii) que os planos da Sulamérica não sejam comercializados apenas pela Qualicorp; iv) medidas para o saneamento econômico-financeiro da Paraná Clínicas e v) monitoramento da operação por dois anos pela ANS. Consideramos que as restrições não devem alterar o objetivo e as sinergias para a combinação de negócios.

Detalhes da consumação da operação e troca de ações. A consumação da combinação de negócios marca a saída da Sulamérica da Bolsa em troca das units pelo fator de 0,765234 por unit em ações da Rede D’Or após o encerramento da negociação do dia 23/12/2022. A Rede D’Or emitirá 308.304.834 novas ações equivalente a 0,255078 para cada ação ON ou PN da Sulamérica e, consequentemente, na fração de 0,765234 para cada unit da Sulamérica. As novas ações passarão a ser negociadas no dia 26/12/2022 e os acionistas da Sulamérica receberão as ações da Rede D’Or no fechamento do pregão do dia 23/12/2022. Os acionistas da Sulamérica que exerceram o direito de recesso receberão o reembolso até o dia 23/12/2022 no valor de R$ 6,77 por ON/PN ou de R$ 20,31 por unit.

Inter Research - Sulamérica - Incorporação Rede D'Or aprovada.pdf