Se você só olhasse a manchete, diria que o S&P 500 teve um dos melhores trimestres dos últimos anos: lucro crescendo 53% na comparação anual, receita e EBITDA batendo os maiores níveis de surpresa positiva da série histórica. Mas olhe de novo. Boa parte dessa festa tem endereço certo, e ele fica no setor de Tecnologia, com um coadjuvante que ninguém esperava, o de Energy Minerals, puxado pela corrida por data centers.

Neste relatório, desmontamos os números do 2T26 peça por peça: o que puxou o índice para cima, o que sobra quando tiramos os extremos da conta, e como as companhias se saíram frente às expectativas do mercado, da receita ao lucro líquido.

E no fim, atualizamos o nosso preço-alvo de 7.898 pontos para 2026 e 9.064 pontos para 2027.

Espero que gostem e boa leitura!