Mais do mesmo. SSS negativo, margens pressionadas e resultado financeiro encolhendo os lucros.

Apesar da desinflação dos alimentos, a renda disponível continua sendo um obstáculo para as vendas. Devemos observar Vendas em Mesmas Lojas (SSS) negativo e abaixo da inflação acumulada. 

Rentabilidade deverá ser diferente entre os players. Acreditamos que Carrefour foi mais agressivo nas promoções, o que deve ser indicado por uma margem bruta mais pressionada vis-à-vis a de Assaí. 

Resultado financeiro encolhendo os lucros mais uma vez. O avanço das despesas financeiras nos últimos trimestres, parte pelo plano de expansão das companhias, parte pelo patamar da Selic, continua minando o bottom line. 

Mercado espera continuidade do processo de desalavancagem e rump up de lojas abertas/convertidas. Assaí e Carrefour precisam comprovar sequência no processo de desalavancagem. Acreditamos que as operações de venda e arrendamento (sale and leaseback) concluídas por ambas nesse 2T23 tragam alívio ao endividamento. As duas companhias também passam por maturação de um número expressivo de lojas abertas/bandeiras convertidas nos últimos meses e a performance dessas unidades deve ser o tema mais importante para o sentimento do mercado com relação ao resultado.

Em suma, esperamos mais uma performance fraca no 2T23. Assaí e Carrefour divulgam seus resultados 26/07 e 25/07 respectivamente.