A Sanepar apresentou os seus resultados referentes ao 3T22, que ao nosso ver, foram negativos. Apesar de a companhia apresentar um robusto plano de investimentos, com um crescimento linear e constante de suas ligações e de seu volume faturado, semestre após semestre, a Sanepar tem uma gestão ineficiente de seus custos e despesas, o que acabou pressionando as margens de seu resultado. O EBITDA apresentado foi de R$ 573 mm (-3,2% a/a), mas com queda de 5 p.p. em sua margem, agora 40%. O seu resultado líquido, porém, apresentou breve crescimento em comparação com o 3T21, isto graças a um bom desempenho de suas aplicações financeiras, em relação a alta de juros do período. O resultado líquido foi de R$ 375 mm (+2,8% a/a).

Base de ativos e volume dos reservatórios. A Sanepar apresentou no 3T22 um total de 3,39 mm de ligações de água, e 2,42 mm de ligações de esgoto, dados que representam variações anuais respectivas de + 2,0% e +2,7%. Por meio desta expansão, houve também evolução nos volumes faturados, tanto de água quanto de esgoto, registrando valores de 132 mm de m³ e 102,5 mm de m³, respectivamente. A companhia reportou também um aumento na relação de litros diários por ligação, que totalizou um valor de 220, contra 211 do ano anterior (+4,31% a/a).

Com a elevada afluência da região Sul, o nível dos reservatórios que abastecem as atividades da Sanepar ao final do trimestre foi de 100% em todos os subsistemas, com exceção de Passáuna, que em set/22 apresentava nível consolidado em 88%. Ao final do 3T22, o volume médio do Sistema de Abastecimento Integrado de Curitiba (SAIC) registrava uma marca de 96% (vs. 49,2% a/a).

Receita líquida evolui. Por meio do incremento de seu volume médio faturado diariamente por ligação, e do próprio aumento de ligações, somados ao reajuste tarifário de 4,96% ocorrido em maio de 2022, a receita operacional líquida da companhia apresentou um crescimento anual de 8,4%, totalizando um montante de R$ 1,43 bi.

Custos e Despesas Operacionais. Na outra ponta, o total de custos e despesas da companhia foi de -R$ 967 mm, (+16,5% a/a). Entre os principais custos, elencamos: (i) -R$ 327 mm (+21,9% a/a) em custos pessoais, com reajustes salariais, de plano de saúde e aumento de indenizações trabalhistas; (ii) -R$ 79 mm (+44,3% a/a) em materiais de tratamento e de manutenção das redes; (iii) -R$ 197 mm (+16,5% a/a) em serviços de terceiros, relacionados a serviços técnicos profissionais, processamento de dados, e remoção de resíduos sólidos; (iv) -R$ 38 mm (+385% a/a) em PCLD, dado um aumento de inadimplência em comparação com o ano anterior.

Resultados operacional e líquido. Mesmo com avanço da receita, em razão da pressão de custos que já vem atingindo o desempenho da companhia há alguns resultados, o que se tem é uma redução do EBITDA, que totalizou R$ 573 mm (-3,2% a/a), com margem de 40% (-4,8 p.p. a/a). Com a alta de juros no período, a companhia apresentou um melhor desempenho de suas receitas financeiras, culminando em um resultado financeiro de -R$ 57 mm, ante os -R$ 93 mm do 3T21. Por fim, principalmente em decorrência de seu resultado financeiro, a Sanepar apresentou um Lucro Líquido de R$ 275 mm (+2,8% a/a).

Endividamento e investimentos. Ao final do 3T22, a dívida líquida da Sanepar atingiu um patamar de R$ 3,7 bi (+23% a/a), decorrente do aumento do endividamento bruto no período. Na mesma linha, o seu nível de alavancagem aumentou em 0,4 pontos, totalizando 1,7x Dívida Líquida / Ebitda, com um Grau de Endividamento do PL de 48%. No trimestre, foram realizados R$ 498 mm em investimentos, marca 36% superior ao registrado no 3T21. Deste montante, aproximadamente 38% são investidos em água, 53% em esgoto, e o restante em outras melhorias.

• A companhia recebeu o Troféu Transparência concebido pela Associação Nacional dos Executivos de Finanças, Administração e Contabilidade (Anefac).
• Não houve iniciativa relevante na agenda ambiental.
• Não houve iniciativas relevantes na agenda social.
• Não houve iniciativas relevantes na agenda de governança.