A Petrobras divulgou hoje (25/10/2022) o seu relatório de produção e vendas, trazendo ao mercado a continuidade da competividade do pré-sal, sendo este responsável por cerca de 76% dos barris de óleo produzidos no 3T22, uma alta taxa de utilização das refinarias (88%), bem como elevado patamar de venda de derivados, quase 1,8 milhões de barris ao dia, e bons números no segmento de Gás e Energia.

De forma geral, acreditamos que a produção ainda permanece em elevado patamar, embora a queda marginal na parte de E&P, que comentaremos a seguir, bons números de refino e vendas, mesmo com a queda do barril de petróleo Brent em 13% t/t, que se desdobrará em elevados resultados operacionais. Excepcionalmente nesta temporada de resultados, não divulgaremos as nossas previas/expectativas trimestrais de O&G.

E&P. A Petrobras produziu cerca de 2,6 mi de barris de óleo equivalente (BOE), queda de 0,3% t/t e 6,5% a/a, sendo que pouco mais de 2,1 mi de barris foram de óleo e LGN, 0% t/t e queda de 6,8% a/a. Desta parte que cabe a óleo, o pré-sal foi responsável por 1,6 mi de barris (76%), estável no t/t e queda de 3,8% a/a. O principal impacto ainda é a partilha de produção de Atapu e Sépia, em decorrência dos contratos de excedentes da cessão onerosa. Pós-sal, terras e águas rasas e o exterior somaram uma produção de 540 mil barris ao dia, praticamente em linha t/t. Foram produzidos cerca de 494 barris de gás natural, queda de 1,6% e 5% t/t e a/a, respectivamente. Assim, as produções total e comercial somaram 2,6 e 2,3 mi de BOE no trimestre, ligeira queda de 0,3% e 0,2% no t/t, respectivamente. Entendemos que os efeitos da partilha dos excedentes devem se dissipar ao longo da entrada em operação dos navios produtos que estão em fases iniciais.

Refino e comercialização. O refino total da Petrofoi contabilizado em 1,7 mi de barris no 3T22, queda de 1,2% t/t e 9,4% a/a, com um fator de utilização total em 88%, em linha no t/t. Tais variações relativas são explicadas pela parada programada de sua maior refinaria, REPLAN, por 43 dias e 33 dias em parte da REGAP. Já a parte de comercialização teve incremento de 4,7% t/t, contabilizado quase 1,8 mi de barris vendidos no mercado interno. O diesel é o principal produto, 44% de participação, obteve uma evolução nas vendas de 4,6% a/a, embora a produção tenha sido afetada em quase 2% a/a deste mesmo período, sendo o incremento das vendas muito justificado pelo efeito da sazonalidade trimestral. A gasolina, por sua vez, representou cerca de 23% das vendas no 3T22, com evolução de 8% t/t, onde teve seu impulso devido a queda dos preços ao consumidor.

Gás e Energia. Devido a melhora do cenário hídrico no Brasil, a energia gerada de suas usinas no 3T22 foi de 466 MWm, queda de 17% t/t e 88% a/a, lembrando que neste período em questão de 2021 estávamos no auge da crise hídrica no país. Por fim, as vendas de gás natural somaram cerca de 54 mi de metros cúbicos, em linha no t/t.