Margem de Seminovos, depreciação e serviço da dívida atingem o lucro
Os resultados da Movida estão agendados para serem divulgados no dia 6 de março (segunda-feira). Esperamos receita flat em R$2. 642 milhões (+1% t/t e +52% a/a), com a dinâmica positiva do RAC e GTF sendo compensada por menor volume de carros vendidos, haja vista a sazonalidade de fim de ano. Entretanto, a normalização da margem de Seminovos, depreciação mais acentuada dos veículos e serviço da dívida devem seguir pressionado as margens, de modo que esperamos R$32 milhões de lucro líquido (-66% t/t e -95% a/a).
No RAC, esperamos bom volume de diárias e tickets médios mais elevados, em consequência da tradicional sazonalidade de fim de ano. Projetamos R$772 milhões de receita líquida (+5% t/t e +38% a/a). Entretanto, entendemos que deve haver compressão de margens, haja vista a preparação para desmobilização de uma frota maior e de mix mais premium. Assim, temos expectativa de R$469 milhões de EBITDA (+2% t/t e +41% a/a).
Para o GTF projetamos continuidade do resiliente crescimento apresentado até agora, com número de diárias e receita por carro evoluindo ao mesmo tempo em que as margens permanecem estáveis. Projetamos R$520 milhões de receita líquida (+10% t/t e +39% a/a) e R$365 milhões de EBITDA (+10% t/t e +39% a/a).
Por fim, nos Seminovos esperamos redução da receita líquida para R$1.350 milhões (-4% t/t e +67% a/a), com evolução de 2% no ticket médio dos veículos vendidos sendo compensada por menor volume, haja vista a sazonalidade do quarto trimestre. Ainda, esperamos que o processo de normalização da margem continue, de modo que o segmento deve apresentar R$70 milhões de EBITDA (-49% t/t e -87% a/a)