A Lojas Renner apresentou resultado misto no trimestre, mas em linha com as nossas expectativas. O forte volume de vendas no 2T22, canibalizou parte do faturamento nesse trimestre. O período foi impactado também por temperaturas mais amenas, que desestimularam as compras da coleção primavera-verão. Contudo, a companhia soube utilizar sua inteligência artificial nas remarcações e conseguiu rampar a margem bruta. Além disso, segue com uma saúde financeira notável, capaz de executar uma série de estratégias de geração de valor.

Acreditamos que o maior player omni de vestuário do Brasil executa uma ótima estratégia de consolidação de seu ecossistema e segue na vanguarda dentro do segmento. Reforçamos nossa recomendação de compra, com preço alvo de R$ 37/ação até o final de 2023.

As temperaturas mais frias que a média histórica e que o esperado no 2T22, concomitante às temperaturas abaixo do esperado no 3T22, período em que há transição de estações, causaram acomodação das vendas e normalização do comportamento do consumidor. Mesmo assim, a receita líquida de varejo totalizou R$ 2.615 mm (+10,3% a/a) e as vendas em mesmas lojas (SSS) apresentaram crescimento de 7,9%. A receita consolidada atingiu R$ 3.017 mm (+14,8% a/a).

Conforme antecipamos na prévia, a companhia soube executar a estratégia de precificação e sortimento e alcançou margem bruta consolidada de 58,9%, níveis similares ao pré-pandemia.

A participação das despesas operacionais sobre a receita líquida de varejo totalizou 38,5% (+2,0 p.p. a/a) refletindo maiores gastos no novo CD de Cabreúva. Por outro lado, o maior volume vendido diluiu as despesas com vendas no trimestre. Desse modo, o EBITDA ajustado refletiu a melhora no segmento de varejo e totalizou R$ 459,5 mm (+5,0% a/a).

O resultado financeiro líquido foi negativo em R$ 0,1 mm (vs R$ -18,5 mm a/a), devido ao impacto da Selic no caixa líquido robusto da companhia. O endividamento líquido, medido pela dívida líquida/EBITDA ajustado dos últimos doze meses foi de -0,43x e evidencia a saúde financeira de Lojas Renner.

No bottom line, o lucro líquido do trimestre de R$ 257,9 mm (+50% a/a) é resultado, mais uma vez, da eficiência operacional do segmento de varejo. Ainda, o lucro foi beneficiado por incentivos fiscais reconhecidos no trimestre.

Avanços em ESG

• A companhia foi premiada como “Um dos lugares incríveis para trabalhar” pela FIA e UOL, recebendo também destaque de “Mais incrível em ESG” em função do engajamento pela agenda ESG.

• A companhia integrou pelo 8o ano consecutivo a carteira FTSE4Good. 

• A companhia avançou no rating MSCI ESG da classificação A para AA.

• Em agosto, a companhia lançou o novo ciclo de compromissos públicos de sustentabilidade. Foram apresentados 12 compromissos que deverão ser entregues até 2030.

• A campanha “Todas avançam juntas” arrecadou R$ 5,4 milhões para apoiar projetos sociais voltados ao empoderamento de mulheres na cadeia da moda.

• Não foi publicado no release iniciativas relevantes em governança.