Renda Variável


Eztec | Resultado 1T23

Captura de Tela 2023-02-06 às 16.41.43

Rafael Quick

Publicado 12/mai5 min de leitura

Resumo

Em meio a um top-line e bottom-line fracos, a Eztec divulgou no 1T23 um resultado abaixo das estimativas. Nesse sentido, destacamos a provisão realizada de custos adicionais previstos com o prolongamento da obra no Parque da Cidade, reconhecidos nos custos diretos de construção. Além disso, a construtora teve suas receitas financeiras prejudicadas pelo IGP-DI, que trouxeram um fraco bottom-line no trimestre. Apesar de entendemos esses eventos se devem a questões exógenas, mantemos cautela em relação a empresa. Dito isto, mantemos nossa visão neutra para EZTC3, com preço-alvo em R$ 17 YE23.

Abaixo da expectativa

Receita demonstra desaceleração. A receita liquida da companhia apresentou uma forte desaceleração, chegando a R$ 251 mm, uma queda de 12% t/t e 19% a/a. Os principais destaques negativos da receita foram advindos de menores vendas de estoque e maior peso dos lançamentos, que acabam reduzindo o impacto da PoC.

Margem segue tendência de baixa impactado pelo projeto Parque da Cidade. Junto com o pior resultado nas receitas, a companhia apresentou uma desaceleração em sua margem bruta de 370 p.p t/t e -200 p.p a/a, no total de 28,4%. Os principais efeitos para o impacto negativo na margem foi o efeito não recorrente no Parque da Cidade concomitante ao aumento nos custos. Com menos lançamento e foco na venda de estoques, a companhia apresentou uma desaceleração nas despesas comerciais, ocasionando em um lucro líquido abaixo do esperado de R$ 42 mm

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