Renda Variável


Cyrela| Resultado 2T23

Captura de Tela 2023-02-06 às 16.41.43

Rafael Quick

Publicado 11/ago

Resumo

Nos resultados do 2T23, a Cyrela divulgou números acima do esperado. Com uma receita solida, a margem bruta veio acima das expectativas com maior participação de empreendimentos de alta renda, deixando as portas abertas para evolução das margens dos próximos trimestres, como reconhecimento da nova safra de lançamentos. Com as demais linhas controladas, o bottom-line entregue apresentou um forte resultado de R$ 279 mm (+85% a/a e +71% t/t). Com isso mantemos CYRE3 como a preferida do segmento de alta renda, com recomendação de compra com preço-alvo de R$ 21 YE23.

Operacional sólido: Com a aceleração nos lançamentos, a companhia entregou uma receita liquida acima de nossas expectativas, totalizando em um montante de R$ 1,63 bilhão, com crescimento anual de 31% junto com crescimento trimestral de 27%. Na composição dos lançamentos, vimos uma maior participação do segmento de alta renda, acelerando a margem bruta para 32,3% (+1 p.p A/A e 1,5 p.p T/T). Diante a eficiência nas demais linhas, a Cyrela entregou um robusto lucro líquido de R$ 279 mm (+85% a/a e +71% t/t). Por fim, vale destacar que com a surpresa positiva no lucro o ROE dos últimos 12 meses chegou a 13,8%.

Além do operacional, queima de caixa diminuiu: No trimestre, a companhia reverteu a queima de caixa no montante de R$ 35 mm apresentada no trimestre passado para um dispêndio de R$ 12 mm, excluindo os não recorrentes. Incluindo às alienações das ações da Cury que aconteceram no período, a companhia apresentou um caixa positivo de R$ 22 mm.

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