Desaceleração na margem pode ser um sinal de alerta. No top-line, a companhia entregou uma receita líquida de R$ 1,3 bilhão, resultado levemente positivo em relação ao consenso. Os motores desse crescimento foram o sólido resultado nas vendas concomitante a evolução de obras nos empreendimentos, ocasionando em um maior reconhecimento de receita (PoC). Apesar disso, a entrega da margem bruta foi de 30,7%, apresentando uma queda de 0,7 p.p vs 4T22 e 0,4 p.p vs 1T22.

Joint Ventures e one-off ajudam resultados. O resultado da Cyrela foi impactado positivamente pela receita gerada pelas suas principais joint ventures, sendo R$ 20 mm da Cury, R$ 14 mm da Plano&Plano e R$ 11 mm da Lavvi. Além disso, com a mudança nos critérios dos provisionamentos da CashMe, a companhia teve um impactado positivo de R$ 27mm em sua receita financeira. Apesar disso, a companhia ainda entregou um lucro líquido abaixo das expectativas de R$ 164 mm com um ROE de 12,3%. Com o desconto do one-off, o bottom-line seria R$ 137 mm com ROE de 11,2%.