A Direcional passa a integrar novamente o radar para montagem gradual de posição, combinando uma região técnica relevante após correção expressiva, fundamentos operacionais consistentes e um ambiente macroeconômico potencialmente mais favorável ao setor de construção civil.

Análise Técnica

Desde o topo formado em 20 de fevereiro de 2026 até o fundo registrado em 22 de setembro de 2026, DIRR3 acumula correção próxima de 42%.

Esse movimento devolve o ativo para uma região tecnicamente relevante dentro de sua estrutura de longo prazo. A correção atual corresponde aproximadamente à retração de 50% da principal pernada de valorização construída entre o fundo de 3 de novembro de 2023 e o topo de 9 de dezembro de 2025.

Dessa forma, observa-se uma confluência entre correção expressiva de preço, retração de Fibonacci e região relevante de memória gráfica, o que justifica o acompanhamento mais próximo do ativo para eventual retomada de posição compradora.

A primeira entrada será monitorada na região de R$ 10,45, nível correspondente ao rompimento da máxima da semana anterior. A superação desse patamar representaria uma primeira sinalização de retomada de força compradora no curto prazo e funcionaria como gatilho para o aporte inicial.

Caso o ativo mantenha o movimento corretivo, uma segunda região relevante encontra-se em uma faixa de antiga troca de polaridade formada em outubro de 2024, coincidente com a retração de 61,8% de Fibonacci da estrutura maior de alta.

Em um cenário de extensão adicional da correção, a terceira região de interesse técnico está associada ao fundo de um pivô formado em janeiro de 2025. Essa faixa funcionaria como último nível previsto para complementação da posição, caso o ativo continue apresentando pressão vendedora no curto prazo.

A estratégia proposta, portanto, é de montagem gradual, utilizando confirmação de preço e regiões previamente definidas de suporte, sem a necessidade de antecipar o fundo do movimento.

Fundamentos

A correção recente da cotação ocorre em um contexto no qual os indicadores operacionais da Direcional permanecem consistentes.

No segundo trimestre de 2026, a companhia reportou receita líquida próxima de R$ 1,28 bilhão, crescimento de aproximadamente 20% na comparação anual. O EBITDA atingiu cerca de R$ 311 milhões, com avanço de aproximadamente 27% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto o lucro líquido alcançou aproximadamente R$ 202 milhões.

A margem bruta ajustada permaneceu em patamar elevado, próxima de 42,8%, reforçando a capacidade da companhia de preservar rentabilidade mesmo diante de um ambiente de juros ainda restritivo.

A Direcional também apresentou volume relevante de vendas. As vendas brutas atingiram aproximadamente R$ 2 bilhões no trimestre, enquanto as vendas líquidas ficaram próximas de R$ 1,66 bilhão. Os lançamentos alcançaram aproximadamente R$ 2,07 bilhões em valor geral de vendas.

Outro aspecto relevante é a geração de caixa. A companhia apresentou cerca de R$ 130 milhões de geração de caixa contábil no trimestre, além de aproximadamente R$ 80 milhões de geração operacional.

No encerramento de junho, a dívida líquida estava próxima de R$ 492 milhões, equivalente a aproximadamente 18% do patrimônio líquido, mantendo uma estrutura de capital considerada administrável para o perfil operacional da companhia.

A análise conjunta desses indicadores mostra que a forte correção observada na ação não foi acompanhada, até o momento, por deterioração de magnitude semelhante nos principais fundamentos operacionais e financeiros.

Contexto Macroeconômico

O setor de construção civil apresenta elevada sensibilidade ao ciclo de juros.

A continuidade de um processo de flexibilização monetária tende, em tese, a produzir efeitos positivos sobre o setor por diferentes canais, incluindo melhora gradual das condições de financiamento imobiliário, aumento da capacidade de compra das famílias, redução do custo de capital e eventual expansão dos múltiplos de negociação das companhias listadas.

Apesar dessa perspectiva, a taxa básica de juros permanece em patamar elevado e o ritmo dos próximos cortes dependerá da evolução da inflação e da condução da política monetária. Por esse motivo, o cenário macro deve ser tratado como potencial catalisador de médio prazo, e não como justificativa isolada para a recomendação.

Pontos de Atenção

A tese também apresenta riscos que devem ser monitorados.

Entre eles estão a permanência dos juros em níveis elevados por período superior ao esperado, aumento dos custos de construção, eventual desaceleração da demanda imobiliária, deterioração das condições de crédito e aumento dos distratos.

No segundo trimestre de 2026, os distratos apresentaram crescimento na comparação anual, reforçando a importância do acompanhamento da qualidade das vendas e da evolução da demanda nos próximos trimestres.

Conclusão

A tese de compra em DIRR3 está fundamentada na combinação de três fatores principais: correção expressiva da cotação, aproximação de regiões técnicas relevantes e manutenção de fundamentos operacionais consistentes.

A estratégia será iniciar a montagem de posição mediante rompimento da região de R$ 10,45, utilizando as zonas inferiores de suporte como referências para aportes adicionais caso o processo corretivo permaneça ativo.

A recomendação, portanto, é de construção gradual de posição, respeitando confirmações técnicas e distribuindo os aportes entre regiões previamente definidas, com acompanhamento contínuo dos fundamentos da companhia e do ambiente macroeconômico.