/ O que são debentures? Qual a finalidade deles? Neste relatório, apresentamos de forma bem sucinta uma elucidação para tais questões.

/ Mas qual é o de fato o risco? Existe risco de liquidez? E de crédito? Também respondemos estas questões.

Embora pareça um palavrão, as debentures são títulos de renda fixa emitidas por empresas não financeiras. As companhias emitem estes títulos e os investidores que os adquirirem, detêm então um direito creditório, nos quais são acordados os juros, o indexador, quando serão os pagamentos, se existem ou não garantias, entre outros.

Para as empresas é uma forma interessante de captar recurso, seja para investimentos, reestruturação da sua própria dívida ou estrutura de capital, pagamento de despesas. De mesma maneira, para os investidores torna-se uma opção interessante de investimentos, tendo em vista a boa relação risco/retorno.

Outro diferencial é que as debêntures incentivadas são livres de imposto de renda para pessoa física, o que as tornam ainda mais atrativas. O intuito é estimular investimentos nos setores de:

1) Energia elétrica,

2) Saneamento,

3) Logística,

4) Telecomunicações etc.

É bom para o Governo, que consegue estimular investimentos em áreas importantes do país, é bom para as empresas que que conseguem captar mais facilmente, e é bom para os investidores que podem ter taxas de remuneração maiores.

Em uma linha parecida, o Governo criou as debêntures de infraestrutura, para também estimular o setor, mas com o benefício de impostos para as empresas emissoras, o que certamente é repassado, em partes, para a própria taxa de juros das debêntures, beneficiando também o investidor.

Não, as debêntures não possuem FGC (Fundo Garantidor de Crédito). De fato, elas possuem um risco mais elevado do que diversos outros ativos de renda fixa, dos quais destacamos dois principais:

1. Risco de crédito. O investidor tem que ficar atento à capacidade de pagamento/geração de caixa da empresa. Se ela apresenta boa capacidade de pagamento, as taxas certamente serão mais baixas, se ela atravessa um momento de dificuldade, o prêmio exigido deve ser maior.
2. Risco de liquidez. As debêntures são ativos de longo prazo, com um horizonte maior, o que dificulta a saída do papel antes do vencimento, muitas das vezes. Assim, o investidor também deverá ficar atento à devida alocação de seu patrimônio em cada papel e os prazos.

Mas falando sobre rentabilidade, investir em debêntures pode ser uma ótima maneira de melhorar o retorno da sua carteira de investimentos. Observando o gráfico abaixo, é visível que o IDA (Índice de Debentures Anbima) supera diversos outros índices badalados do mercado, e por muito o CDI. Então, a dica que damos conforme nosso último relatório de alocação, é que o investidor deva ter uma exposição de 20% em IPCA para um perfil moderado, nos quais as debêntures podem ser um ótimo mecanismo de exposição.