A bolsa brasileira fecha praticamente estável nessa semana mais curta de feriado, com queda de -0,04%. O S&P 500 teve alta de 0,24% na semana e registra o melhor primeiro trimestre desde 2019. O dólar por sua vez subiu na semana, fechando em R$5,01.

Essa semana o destaque foi a divulgação do IPCA-15 de março, que apesar de registar alta acima do esperado, de 0,36%, trouxe boas notícias. A média dos núcleos recuou pela primeira vez em 4 meses, saindo de 0,57% em fevereiro para 0,23% em março. A inflação de serviços, que se mostra um ponto de atenção do Copom, veio bastante comportada, variando apenas 0,07%, sofrendo grande influência da queda nas passagens áreas. Mas mesmo excluindo esse item vemos um bom comportamento, com a inflação de serviços subjacentes variando 0,40%, desacelerando consideravelmente frente ao resultado de fevereiro. Portanto, a inflação de março sugere, até o momento, que a piora observada nos últimos meses se deve principalmente ao caráter sazonal do período, percepção que foi reforçada pelo resultado do IGP-M de março, que registrou deflação de 0,47%, uma queda mais intensa que o esperado, indicando que deveremos observar uma pressão deflacionária vinda da inflação de bens. Além dos dados de inflação, tivemos a divulgação do Caged e da PNAD, com ambas apontando para um mercado de trabalho bastante saudável. De acordo com o Caged, foram criados 306 mil novos empregos formais em fevereiro, enquanto a PNAD indica uma taxa de desocupação de 7,8%.

Internacionalmente, tivemos uma semana menos agitada. O destaque foi a divulgação de nova estimativa para o PIB americano do quarto trimestre de 2023, indicando um crescimento maior do que o antecipado anteriormente, de 3,4% na taxa anualizada, reforçando a visão de maior resiliência da economia americana. Além disso, os novos pedidos de seguro-desemprego vieram abaixo do esperado, o que mostra que o mercado de trabalho americano continua bastante robusto.

A próxima semana será recheada com divulgações importantes. O banco central irá divulgar suas estatísticas, começando com as de crédito na terça, externo na quinta e fiscais na sexta-feira. Além disso, na quarta-feira haverá a divulgação da produção industrial de fevereiro e na sexta a balança comercial de março. No âmbito internacional, as atenções estarão voltadas para a divulgação do payroll de março da economia americana, assim como as outras estatísticas de mercado de trabalho divulgadas ao longo da semana, como o JOLTS e o Payroll medido pela ADP.