Com todos os dados setoriais de janeiro, temos uma visão mais clara da desaceleração da atividade. Dos três principais setores apenas varejo teve alta, de 3,8%, entretanto, tal resultado foi reflexo do efeito base de dezembro, quando o indicador apresentou forte recuo. Considerando o varejo ampliado, o aumento no volume foi de apenas 0,2%. Cabe ressaltar que o varejo ampliado é amplamente dependente da disponibilidade de crédito, portanto, esse componente deve piorar nos próximos meses dada o aprofundamento da contração de crédito. Por outro lado, o destaque negativo foi o volume de serviços, que recuou 3,1%, muito além das expectativas. O resultado foi reflexo de uma piora dos serviços de transporte, em particular o aéreo, que recuou quase 6% na comparação com dezembro. Para os próximos meses a expectativa é de continuidade do enfraquecimento da atividade, com os efeitos da contração de crédito se intensificando.

Variação veio em linha com a expectativa do mercado. Na comparação com janeiro de 2022, o indicador avançou 0,3%. Com esses resultados, o setor ainda se encontra 2,3% abaixo do patamar pré-pandemia e 18,8% abaixo do nível recorde alcançado em maio de 2011. O setor sofre com a baixa demanda interna e externa, além da política monetária em patamar altamente contracionista.

Desaceleração da indústria atingiu três das quatro grandes categorias econômicas. Com queda de 4,2%, bens de capital assinalou a taxa negativa mais acentuada em janeiro de 2023, intensificando a perda de 1,6% registrada em dezembro de 2022. Os segmentos de bens de consumo duráveis (-1,3%) e de bens intermediários (-0,8%) também apontaram redução na produção, com o primeiro eliminando parte do crescimento de 5,3% acumulado nos dois últimos meses de 2022; e o último marcando o segundo mês seguido de queda e acumulando perda de 1,5% nesse período. Por outro lado, o setor produtor de bens de consumo semi e não duráveis (0,1%) apontou o único avanço em janeiro de 2023, permanecendo, assim, com o comportamento predominantemente positivo iniciado em outubro de 2022 e acumulando nesse período ganho de 2,3%.

Perspectiva para fevereiro é de desaceleração. Em fevereiro, a produção de veículos foi a menos para um mês de fevereiro nos últimos 7 anos. Além de ser um mês curto e com carnaval, diversas fábricas deram férias coletivas para seus funcionários devido à baixa demanda. Uma vez que a produção automotiva tem grande peso sobre a produção industrial brasileira, devemos observar uma contração no resultado de fevereiro.

Mercado esperava alta de 3,2% no volume de vendas. Frente a janeiro de 2022, as vendas do comércio varejista cresceram 2,6%, sua sexta alta consecutiva. O acumulado nos últimos 12 meses (1,3%) superou o de dezembro (1,0%).

Na versão ampliada, o resultado do varejo foi de apenas 0,2%. Comparadas a janeiro de 2022, as vendas do varejo ampliado cresceram 0,5%. Nos últimos 12 meses, o varejo ampliado acumulou queda de -0,5%, resultado próximo ao de dezembro (-0,6%).

Volume de vendas em sete das oito atividades que compõem o varejo apresentaram alta em janeiro. Destaque para o comportamento de tecidos, vestuário e calçados (27,9%) e material para escritório informática e comunicação (7,4%). A única atividade em queda foi Artigos farmacêuticos, médicos, ortopédicos e de perfumaria, que recuou 1,2%.

Resultado de janeiro deve ser lido com cautela. O forte crescimento no volume de vendas no varejo foi fruto principalmente do efeito base de comparação com dezembro, quando o volume recuou 2,6%. Portanto, a perspectiva para os próximos meses não é tão positiva. Quando olhamos para o varejo ampliado, altamente dependente da disponibilidade de crédito, vemos o setor com dificuldades que devem se intensificar nas próximas leituras devido ao aprofundamento da contração de crédito na economia brasileira. Sendo assim, devemos observar um comportamento heterogêneo no setor, com o varejo restrito tem melhor desempenho, enquanto o varejo ampliado se enfraquece.

Mercado contava com uma variação positiva de 0,2% em janeiro. Apesar do resultado, o setor se encontra 10,3% acima do nível pré-pandemia e 3,1% abaixo do ponto mais alto da série histórica, observado em dezembro de 2022.

Na série sem ajuste sazonal, frente a janeiro de 2022, o volume de serviços avançou 6,1%, sua 23ª taxa positiva consecutiva. O acumulado em doze meses passou de 8,3% em dezembro de 2022 para 8,0% em janeiro de 2023, menor resultado desde setembro de 2021 (6,8%).

Três das cinco atividades investigadas recuaram em janeiro. Destaque para os setores de transportes (-3,7%) e de outros serviços (-9,9%), com o primeiro eliminando o ganho de 3,2% observado nos dois últimos meses do ano passado; e o segundo devolvendo integralmente a expansão de 9,4% verificada em dezembro último.