Resultado veio abaixo das expectativas, que esperavam déficit de US$ 200 milhões. No acumulado dos últimos doze meses, o déficit registrado foi de US$ 54,2 bilhões, 2,76% do PIB. Destacamos a performance positiva da balança comercial, com superávit de US$6,9 bilhões no mês e a redução no déficit na conta de transportes, refletindo a queda nos custos dos fretes.

No mês, IDP teve ingresso líquido de US$3,3 bilhões, novamente abaixo das expectativas, que eram de US$4,6 bilhões. Destacamos o déficit de US$ 1,1 bilhão em operações intercompanhia, representando uma contração de 124% em relação a abril de 2022. O ingresso em participações no capital foi de 4,4 bilhões, representando um recuo de 32% em relação ao mesmo mês de 2022. Mesmo com a recuo no investimento direto e o mês de maio surpreendendo de forma negativa, acreditamos que a perspectiva ainda seja otimista em relação ao cenário externo, contribuindo para manter o apetite do investidor estrangeiro às oportunidades oferecidas pelo Brasil.

Apesar do crescimento estrutural das importações de baixo valor, nossa análise indica que as incertezas relacionadas à tributação dessas mercadorias, incluindo a possibilidade de eliminação da isenção para compras de até US$ 50 dólares, que tem sido amplamente discutida na mídia recentemente, poderiam ter impactado negativamente o segmento durante o mês de abril, como sugere o gráfico abaixo. Além disso, observamos um aumento conhecido na intensidade das fiscalizações realizadas pela Receita Federal, o que também pode ter contribuído para essa possível adversidade.