Leitura ficou muito acima da expectativa de uma desaceleração para 258 mil. Valor também superou a média já elevada dos últimos 4 meses de criação de 388 mil vagas. Com esse resultado, o estoque de empregos finalmente retomou ao seu valor pré pandemia. A taxa de desemprego teve queda de 0,1 p.p., e retomou ao patamar de 3,5% de fevereiro de 2020.

Na última semana, a divulgação do PIB americano para o segundo trimestre mostrou segunda queda consecutiva da atividade, indicação de recessão técnica. Dessa forma, a expectativa era de desaquecimento do mercado de trabalho, tendo em vista que o nível de emprego está diretamente atrelado à atividade.

Após a notícia, o título do tesouro americano de dois anos subiu quase 20 bps e voltou para 3,2% a.a., um movimento significativo que corrobora a incerteza quanto aos próximos passos do Fed que pode voltar a considerar nova alta de 75 bps nos juros em setembro.

No agregado, o setor foi responsável por 72% das vagas criadas (402 mil). A atividade lazer e hospitalidade criou 96 mil empregos, mas saldo permanece 7,1% inferior ao observado no período pré-pandemia, um déficit de 1,2 milhões, o que mostra que ainda há espaço para expansão.

Criação de empregos pela indústria acelerou em julho. Esse setor foi responsável por empregar 69 mil pessoas, ante 48 mil no mês anterior. O resultado foi puxado principalmente por construção (+31 mil) seguido pela indústria da transformação (+30 mil). Por fim, varejo registrou 22 mil contratações, no entanto, esse setor apenas voltou ao patamar observado em março desse ano.

A difícil recuperação da participação na força de trabalho explica parcialmente a deterioração da atividade no último semestre. Devido a fatores demográficos, preocupações em relação à pandemia e pessimismo quanto ao estado da economia, milhares de pessoas que estão na força de trabalho mantiveram a decisão de não procurar por emprego. Essas pessoas, que são categoricamente diferentes dos desempregados, também representam uma parcela relevante da capacidade produtiva da economia e, portanto, impactam o nível de ociosidade do país.

Resultado do JOLTs em junho mostrou normalização parcial da demanda por mão de obra. O estoque de vagas de empregos abertas recuou 5,4% para 10,7 milhões, queda de 605 mil em relação a maio. Mesmo com queda expressiva, ainda há 1,8 vagas de empregos abertas para cada desempregado.

O aumento de salários corrobora a expectativa de manutenção do ciclo de aperto monetário por parte do FED. O ritmo mais acelerado de aumento dos salários observados nos últimos meses reduz a probabilidade de desaceleração da inflação, que mantém caráter inercial. Na comparação anual, a variação dos salários se mantém estável em relação ao mês anterior em 5,2%, um patamar ainda bastante elevado.