As expectavas de inflação no relatório Focus se elevaram mais uma vez, na comparação semanal, agora atingindo os 4% para o fim de 2024 e 3,87% para 2025. As incertezas quanto ao Fiscal é o principal risco observado pelo mercado, e falas dos principais líderes do atual governo vem gerando ainda mais volatilidade. A Selic no Focus, por sua vez, permaneceu estável em 10,5% e 9,5% para 2024 e 2025, respectivamente.

Os juros no Brasil seguem em um rali de alta, com a curva DI avançando na comparação semanal. Mesmo com uma Ata do Copom mais Dovish e o IPCA-15 abaixo das expectativas de mercado, o risco Fiscal pesou nos juros, justificando a alta do DI, dólar e expectativas de inflação.

Todas as demais curvas de juros no Brasil também se elevaram. O prêmio das NTN-Bs se aproximam dos 6,4%, o que por um lado fica bastante atrativo para o investidor. A curva pré para 2024 se aproxima dos 11% e em 2025 dos 12%, como se o mercado esperasse alta da Selic, ao invés de somente uma pausa.

Já nos EUA houve alívio na parte média/longa da curva, agora com o mercado precificando dois cortes do FED ainda este ano. As atenções se voltam para o Payroll nesta sexta feita.