O viés de alta persiste nas projeções para inflação no relatório Focus, no qual agora vemos projeções de 3,96% e 3,80% para 2024 e 2025, respectivamente. As projeções mostram a desancoragem do mercado perante as incertezas quanto ao cenário fiscal local, as quais se agravaram nas últimas semanas. A Selic, consequentemente, reflete mesmo comportamento, com expectativas de 10,5% para este ano e 9,5% para 2025. A curva DI, todavia, segue ainda mais elevada, explicitando mais risco.

A curva de juros Brasil consolida o movimento ascendente, com os vértices médios e longos superando 12%. O mercado se mostrou desconfortável diante do posicionamento de Lula quanto às metas orçamentárias, atribuindo maior risco ao cenário doméstico, somando ainda o IPCA de maio divulgado na semana passada, acima do consenso. As atenções se voltam inteiramente para a reunião do COPOM na quarta-feira (19), na qual é esperado uma manutenção da taxa de juros no patamar de 10,5%, encerrando o ciclo de cortes atual.

As curvas Pré e NTN-B também tiveram desempenho de alta, refletindo o mesmo cenário de juros estressado e mercado agora aguarda falas do presidente do Bacen, Roberto Campos Neto, para maiores informações sobre o rumo da política monetária nacional.

Nos Estados Unidos, houve alívio marginal nos juros médios e longos, principalmente após falas de Jerome Powell, mesmo com o mercado passando a projetar apenas um corte de juros este ano. Dados de inflação e desempenho do mercado de trabalho dos EUA também apresentam sinais de arrefecimento.