Frente a avanço do ciclo monetário contracionista e sinais do Bacen de sua extensão para além de mar/22, os dados setoriais voltados à construção mostraram deterioração na última coleta.

Com alto prêmio de risco ainda embutido na curva de juros e inflação ainda desancorada, o volume de crédito imobiliário manteve sua tendência de queda concomitante a uma alta mais significativa no custo médio de financiamento. Enquanto isso, os dados de empregos vieram negativos e o índice de confiança sofreu queda acentuada. Nos índices de preços relacionados à construção, uma nova aceleração marginal foi verificada.

Em dez/21, foi observado um aumento no custo médio do crédito imobiliário para 8,9%. Com um custo mais elevado, o volume de crédito caiu para 15,5 milhões, uma queda de 3% em relação ao mês anterior. Após uma alta no mês de dez/21, a captação liquida voltou a cair em jan/22, totalizando uma retirada de R$ 19,7 bi.

Diante da maior cautela vista no setor, o indicador de confiança na construção civil teve uma queda marginal de 3,9 p.p, atingindo o patamar de 92,8 pontos. Na mesma direção, o índice de capacidade instalada, recuou 1,5 p.p em relação ao mês anterior, chegando aos 74,9%. Seguindo a onda negativa dos demais indicadores, o CAGED apresentou um saldo líquido negativo de 52 mil de vagas.

Em relação ao IGPM, o índice acelerou para 1,82% em jan/22, apesar do patamar abaixo das expectativas do mercado. Já no INCC-M, também foi observado nova variação positiva, com alta acumulada 0,64% no último mês de coleta.

Diante da deterioração observada nos números do setor, é possível verificar o impacto que o atual ciclo de contração monetária produz na atividade da construção civil, cujo ritmo deve se manter mais arrefecido ao longo dos próximos meses.

Dito isso, mantemos nosso posicionamento que a atividade do setor permanece vinculada à conjuntura macroeconômico do país que, por sua vez, segue com inflação elevada e com processo de contração monetária ainda em curso, bem como com debate eleitoral em pauta.