A Iguatemi anunciou na sexta-feira (09/09/22) o contrato para a aquisição da participação adicional de 36% no Shopping JK Iguatemi e, com isso, a companhia passa a ter 100% da titularidade após o fechamento da transação, que está prevista para o 4o trimestre de 2022. O valor da aquisição será de R$ 667 milhões e será pago na data de fechamento.

O Shopping JK Iguatemi possui um ABL total de 34,358 m2 com um NOI de R$ 68 mm no 1S22, sendo considerado um dos principais shoppings centers do Brasil em 2021, alcançando resultados importantes como i) o 4o maior aluguel mensal por m2 do Brasil, ii) 2o colocado no portfólio da companhia e iii) um crescimento de aluguel de 30,5% no ano de 2021 vs 2019 e 65% de crescimento no 2T22 vs 2T19.

Vale ressaltar que a companhia também anunciou o follow-on de 24,7 mm de units, podendo assim levantar o montante de R$ 490,5 mm - considerando o valor de fechamento do dia 09/02/2022, de R$ 19,86 – com possibilidade de um lote adicional de 65%, totalizando o valor de R$ 809 mm.

Em nossa visão, entendemos que a companhia realizou uma boa alocação de capital a um cap rate de 7,98% que, mesmo abaixo do histórico da Iguatemi, se torna atrativo pela qualidade do empreendimento e ao forte desconto da companhia no mercado secundário de ações, o que consequentemente distorce o indicador da administradora. Além disso, vemos o follow-on como um complemento da operação de compra, trazendo uma estabilidade no caixa e maior liquidez para as negociações no secundário.