A EDP – Energias do Brasil S.A. informou ao mercado nesta quarta-feira, 30 de agosto, a venda de 100% do capital social de sua subsidiária Energest S.A. A negociação foi feita com a Victory Hill Global Sustainable Energy Oportunities PLC, companhia britânica de investimentos em infraestrutura de energia renovável, envolvendo um montante de R$ 1,2 bi. Deste valor, R$ 800 mm serão pagos no fechamento do acordo, e o restante será acertado conforme o andamento do processo de renovação de sua concessão, em 2027.

A Energest S.A. era uma subsidiária integral da EDP – Energias do Brasil, e compreende as operações da Usina Hidrelétrica Mascarenhas, localizada no município de Baixo Guandu, no Espírito Santo, com uma capacidade instalada de 198 MW, e operante desde 1974. Em nosso modelo, a Energest apresentava um valor presente justo de cerca de R$ 500 mm, considerando o vencimento da concessão em 2026. Desta forma, interpretamos a transação de maneira positiva, com o destravamento de aproximadamente R$ 300 mm não precificados, versus o preço de venda estabelecido em R$ 800 mm, fator que pode justificar o desempenho positivo de suas ações hoje.

Opinião do Analista. Em nosso ponto de vista, essa transação atua para a EDP como mais um passo na direção de seu planejamento de transição energética, direcionando os seus investimentos futuros para a geração por fontes alternativas, com destaque para a fotovoltaica, onde a companhia apresenta um guidance de atingir até 1 GW de capacidade instalada até 2026, mitigando assim a sua exposição ao risco hidrológico.

Sendo assim, estaremos atualizando os nossos modelos, e aguardamos futuras movimentações da companhia no que se refere a fusões, aquisições e novos investimentos. Por enquanto, reforçamos nossa recomendação de Compra para ENBR3, com preço-alvo de R$ 24,00/ação (dez/2022).