O mercado cripto encerrou a semana mais fraco do que começou. O Bitcoin saiu de aproximadamente $77 mil na segunda e chegou a cair abaixo de $73 mil, acumulando o pior momento do período mais recente. A maior parte das altcoins acompanharam o movimento baixista do Bitcoin, em linha com o sentimento ainda defensivo que já dominava a semana anterior. O mercado segue em zona de medo, sem catalisadores suficientes para mudar o sentimento.

O mercado chega a junho aguardando apreensivamente a primeira decisão do Fed sob nova direção. A reunião está marcada para o dia 18, e os dados que chegaram até aqui indicam um cenário desfavorável para cripto: a inflação ainda acima da meta, energia pressionada pelo conflito no Oriente Médio e probabilidade de alta de juros elevada. O mercado não tem clareza total sobre o que Fed vai fazer, mas o cenário base não é positivo.  

Uma resolução do conflito com o Irã ainda é a variável com maior capacidade de mudar essa leitura a curto prazo. Se o Estreito de Ormuz reabrir de forma sustentada e definitiva, a pressão sobre a energia cede e o Fed ganha mais espaço de “manobra”. Mas mesmo que isso aconteça, os dados de inflação acumulados ao longo dos últimos meses continuarão sendo relevantes para determinar a direção futura do mercado.   

No horizonte de médio prazo, o avanço da CLARITY Act pelo processo legislativo americano é um catalisador estrutural importante para cripto. Cada etapa concluída reduz o desconto de risco regulatório de cripto.  

O ponto central não mudou, e pode se intensificar se o cenário atual piorar. Ainda assim, cripto termina maio com fundamentos estruturais melhores do que o preço atual sugere: regulação avançando, capital institucional se mostra presente no mercado, acumulação on-chain em alta. No entanto, o Bitcoin continua dependendo de uma melhora no ambiente macro para transformar esses fatores em recuperação mais ampla.

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