O índice de medo e ganância está em 67 pontos, ainda em território de ganância. No meio desta semana, com a CLARITY derrubada no Senado e a proximidade da decisão do Fed, o indicador chegou a recuar para 57 pontos, a leitura mais baixa do mês. A leve recuperação mostra que o mercado absorveu duas notícias “ruins” seguidas sem entrar em pânico. Vale tratar o cenário atual como uma leitura em andamento, o mercado reagiu bem ao pacote de notícias da semana, com o Bitcoin recentemente retornando ao patamar dos US$ 80.000 (R$ 414.767), mas não o suficiente para dizer que a cautela ficou para trás.

O cenário central segue sendo o Fed priorizando inflação sobre um mercado de trabalho que ainda não deu sinais de fraqueza suficiente para preocupar. A leitura de Wall Street caminha na mesma direção: a discussão deixou de ser se haverá mais uma alta e passou a ser apenas quando, entre outubro e dezembro, ou se o ciclo de aumentos poderá se estender para 2027. Um novo aumento se materializando mantém o ambiente de certa forma restritivo para ativos de risco no curto prazo. Mas, por enquanto, um ciclo contínuo de altas além do que já foi sinalizado não está sendo esperado pelo mercado. O próximo dado capaz de mudar essa leitura é o PCE, primeiro indicador de inflação após a decisão do Fed.   

Do lado regulatório, vale acompanhar se as medidas da SEC e da CFTC ganham adesão prática suficiente para se tornarem difíceis de reverter, e se os dois projetos aprovados em comitê avançam para votação em plenário ou ficam parados até as eleições. E do lado de fluxo, a pergunta em aberto é se a saída dos ETFs desta semana foi uma reação pontual ou o início de um movimento mais longo.

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