Agosto foi de muito solavanco e pouco consenso. O cessar-fogo entre Estados Unidos e Irã caiu no meio do mês, a guerra voltou a esquentar e o petróleo fechou o período em alta, pressionando o apetite a risco lá fora. Por aqui, o Ibovespa emendou onze pregões negativos seguidos e depois embalou numa sequência de nove altas, fechando o mês praticamente no zero a zero.

Do lado americano, o Fedsegue dividido: manteve os juros entre 3,50% e 3,75% em julho, mas dados de inflação mais recentes já reforçam apostas de que a próxima discussão pode pender para alta em vez de corte.

Olhando para frente, setembro chega com duas decisões no mesmo pacote: Fed e Copom se reúnem na mesma semana, dias 15 e 16. Por aqui, o Banco Central vem de um corte para 14% em agosto e o mercado já não vê muito espaço para novas quedas neste ano.

Lá fora, a expectativa é de manutenção, mas o comitê aparece mais rachado do que em anos recentes, e qualquer sinal mais duro tende a mexer com o dólar e com a bolsa por aqui. Soma-se a isso a temporada eleitoral, que entra de vez no radar com a corrida presidencial de outubro se desenhando.