Diante do trilema das blockchains, a Ethereum nos últimos anos reforçou sua narrativa voltada para rollups e blockchains de segunda camada para atingir uma alta escalabilidade, sem abrir mão da segurança e descentralização. A recente atualização Dencun, concluída em março de 2024, representa um marco importante nessa jornada rumo a uma rede Ethereum mais eficiente e escalável.

A atualização Dencun introduziu uma série de melhorias focadas principalmente em reduzir os custos de transação e aumentar a capacidade de processamento da rede. Um dos destaques é a criação dos "Blobs", que proporcionam mais espaço para armazenamento de dados nos blocos do blockchain. Isso beneficia especialmente as redes de segunda camada, como Optimism, Base e Arbitrum, que conseguem registrar grandes volumes de dados, porém ocupando um espaço menor e consequentemente cobrando taxas mais baratas dos usuários.

Na prática, a Dencun funciona como uma “política de subsídio”. O novo espaço nos blocos possui um mecanismo diferenciado de taxas que atende principalmente as necessidades das blockchains de segunda camada. Isso permite que elas processem mais transações a um custo menor, aumentando sua escalabilidade, reduzindo o custo por transação, dando espaço para o ganho de novos usuários.

Os resultados já começam a aparecer. Recentemente, a Base, blockchain de segunda camada da Coinbase, atingiu um volume de 300 a 400 transações por segundo (TPS) por alguns minutos, um feito notável. No geral, estima-se que o nível de escalabilidade da Ethereum, considerando as redes de segunda camada, tenha atingido um fator de 11,5x (dados do L2Beat). Esse valor é calculado com base na média de todas as blockchains de segunda camada, que registraram uma média de 156,12 TPS, em comparação com a média de transações apenas da rede Ethereum, que foi de 14,35 TPS.

É importante ressaltar que a Dencun é apenas mais um passo na evolução da Ethereum. O impacto desses estímulos na economia da Ethereum ainda precisa de tempo para mostrar seus reais benefícios. Novas atualizações já estão sendo planejadas para o futuro, visando aprimorar ainda mais a eficiência e segurança da rede.

Nesta semana, o mercado de criptoativos apresentou uma recuperação, com o Market Cap. totalizando US$ 2,61 trilhões, alta de 4,82% em relação à semana anterior. O TVL encerrou o período com um aumento de 4,49%, atingindo US$ 174,23 bilhões. O Bitcoin (BTC) e o Ethereum (ETH) registraram ganhos de 6,62% e 8,77%, respectivamente, fechando a semana em US$ 70.909,29 e US$ 3.533,08. Solana (SOL) apresentou um desempenho positivo, subindo 1,41% e encerrando a semana em US$ 172,83. A dominância do Bitcoin permaneceu lateral, fechando a semana em 53%. A dominância estável do Bitcoin segue sinalizando que os investidores permanecem cautelosos em relação às altcoins.

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) enviou um alerta de processo (Wells Notice) para a Uniswap Labs, criadora da maior exchange descentralizada (DEX) no blockchain Ethereum. Embora não esteja claro o motivo específico, o presidente da SEC, Gary Gensler, já havia declarado anteriormente que as DEXs não são realmente descentralizadas e estão sob a jurisdição do órgão regulador. A ação pode alegar que a Uniswap é uma bolsa de valores não-registrada negociando valores mobiliários, de forma semelhante aos processos movidos contra as exchanges centralizadas Coinbase e Binance no ano passado. A Uniswap Labs afirma estar preparada para lutar contra o que considera um abuso por parte da SEC. (link da notícia)

Morgan Stanley e UBS estão competindo para se tornarem os primeiros grandes bancos a oferecer aos seus clientes acesso a ETFs de Bitcoin à vista. No entanto, apesar dos passos iniciais dados pela UBS, permitindo o acesso a esses ETFs para clientes do Private Wealth Management com certas restrições, a maioria dos bancos ainda está em "modo de espera", aguardando que outros ajam primeiro para fornecer a cobertura regulatória e operacional necessária. Essa situação, descrita como um "jogo de compliance", evidencia que a demanda por ETFs de Bitcoin ainda enfrenta obstáculos e não está totalmente livre, indicando que a integração completa dos ativos digitais no mercado financeiro tradicional ainda levará alguns meses. (link da notícia)

A comissária Hester Peirce, conhecida como "Crypto Mom", defende uma abordagem mais flexível na regulação de criptomoedas pela SEC (Securities and Exchange Commission) dos EUA. Em entrevista, ela destacou que a agência deveria encontrar maneiras de trabalhar com novos players e ideias do setor cripto, permitindo que eles atuem de forma compatível com as regras. Peirce acredita que a regulação excessivamente rígida adotada pela SEC não tem sido produtiva e que é inevitável que a agência precise mudar sua postura em algum momento. Ela ressalta: "Para mim, é inevitável que teremos que seguir um caminho produtivo em algum momento - então por que não começar agora? O que estamos esperando?" (link da notícia)

O token USDe, lançado pela Ethena Labs, tem atraído bilhões de dólares em investimentos ao oferecer um rendimento de cerca de 37%, explorando as diferenças de preços entre os mercados à vista e futuros de criptomoedas, usando uma estratégia de delta neutro, que envolve a abertura de posições vendidas em contratos futuros e perpétuos de Ether em diversas exchanges de criptomoedas. Com apenas alguns dias desde seu lançamento, o token já atingiu um impressionante market cap de US$ 21 bilhões, demonstrando o forte interesse dos investidores. Embora a estratégia, conhecida como "cash-and-carry", tenha se mostrado lucrativa no atual mercado em alta, existem riscos associados, como a dependência de altas taxas de financiamento, a custódia de ativos por terceiros e a utilização de stETH como garantia. Apesar das preocupações, a equipe da Ethena se mostra transparente quanto aos riscos e argumenta que a maioria deles é improvável ou administrável. (link da notícia)

• TVL (Total Value Locked): métrica que representa o valor total de ativos depositados e bloqueados em protocolos descentralizados de finanças (DeFi) e outros aplicativos baseados em blockchain.
• Halving: evento programado no protocolo do Bitcoin que reduz pela metade a recompensa de mineração a cada 210.000 blocos minerados, o que ocorre aproximadamente a cada 4 anos. O halving é um mecanismo deflacionário que controla a emissão de novos bitcoins e contribui para a escassez e valorização da criptomoeda a longo prazo.
• Altcoins: termo que engloba todas as criptomoedas e tokens alternativos ao Bitcoin. As altcoins abrangem uma ampla gama de projetos com diferentes propósitos, tecnologias e casos de uso, como Ethereum, Solana, Cardano, entre outras.
• DeFi (Decentralized Finance): ecossistema de aplicativos e protocolos financeiros construídos sobre redes blockchain, principalmente Ethereum, que buscam oferecer serviços financeiros de forma descentralizada. O DeFi engloba uma serviços como empréstimos, negociação de ativos, gestão de portfólio e seguros.
• Trilema das Blockchains: refere-se ao desafio de equilibrar segurança, descentralização e escalabilidade em uma rede blockchain. A Ethereum prioriza segurança e descentralização na camada base, enquanto aborda a escalabilidade através de soluções de segunda camada, como rollups e sidechains. Por outro lado, o Bitcoin, com seu foco principal em ser uma reserva de valor e meio de troca descentralizado, prioriza a segurança e a descentralização, mesmo que isso limite sua escalabilidade e velocidade de transação. Já a Solana adota uma abordagem diferente, priorizando a escalabilidade e a velocidade de transação, maximizando as transações por segundo na camada base. Essa ênfase na escalabilidade pode envolver certos compromissos em termos de descentralização e segurança em comparação com redes como Ethereum e Bitcoin.
• Rollups e Blockchains de Segunda Camada: soluções de escalabilidade que buscam aumentar a capacidade de processamento de transações e reduzir as taxas em redes blockchain. Os rollupsagrupam várias transações em uma única transação na blockchain principal, enquanto as blockchains de segunda camada são redes separadas que operam em paralelo à blockchain principal, permitindo transações mais rápidas e baratas.
• Blobs da Ethereum: "Blobs" (binary large object), um novo tipo de transação que permite armazenar grandes quantidades de dados de forma mais eficiente. Essa melhoria visa reduzir os custos de armazenamento e aumentar a escalabilidade da rede, especialmente para aplicativos e blockchains de segunda camada que requerem o armazenamento de grandes volumes de dados, como NFTs e contratos inteligentes complexos, transações comprimidas (no caso dos rollups).