HYPE3 - Hypera

A Hypera possui um portfólio de mais de 300 marcas e 20 Power Brands (marcas com + R$ 100 mm de sell-out). A companhia, através da Hynova (centro de pesquisa próprio), desenvolveu e lançou mais de 400 novos produtos desde 2018 (+ de 100 apenas em 2022) e possui 450 novos produtos no pipeline para lançamento nos próximos anos. A Hypera também possui um pipeline de investimento em startups, com 5 adquiridas e 3 desenvolvidas dentro de casa.

Também destacamos o foco da companhia na consolidação da marca, uma vez que os gastos com marketing representam a principal despesa da companhia. A Hypera também possui uma agência de marketing dentro de casa que negocia diretamente os contratos de propaganda com canais de televisão e artistas.

O resultado da companhia tem sido impulsionado pelos ganhos de sinergia dos portfólios de medicamentos adquiridos da Takeda e da Sanofi, além da aquisição da família Buscopan e da Bioage. Este processo de captura de sinergias está sendo feito através da unificação das equipes de venda e marketing, aumento do canal de distribuição e, principalmente, da internalização da produção (por meio da transferência da produção para a fábrica de Anápolis). Essas aquisições, além de contribuírem para o crescimento do topline, também estão impactando positivamente as margens, tendo em vista que operam com margens maiores que a controladora.

Recentemente, a companhia adentrou no mercado institucional (venda direta para hospitais), que movimenta R$ 59 bi/ano e tem crescimento superior ao mercado farmacêutico total. A Hypera, novata no segmento, pretende ser relevante nos canais público (35%) e privado (65%). A empresa estima que o mercado endereçável gire em torno de R$ 15 bi e planeja um portfólio composto por mais de 70 produtos que deve agregar R$ 1,4 bi em vendas até 2028, representando 10-15% do seu faturamento total.

A Hypera tem vivido um bom momento operacional, apresentando forte crescimento orgânico com ganho de market share por vários trimestres consecutivos. Em nossa visão, acreditamos que a empresa esteja bem posicionada para crescer e capturar share organicamente ao longo dos próximos anos, principalmente pela entrada no mercado institucional, em que os produtos possuem maior valor agregado e existe uma maior barreira de entrada à novos competidores. O maior ponto de atenção é o alto nível de dívida, que foi endereçado pelo management ao destacarem que um dos maiores focos para os próximos trimestres é a desalavancagem, para que em seguida possam retomar o crescimento inorgânico via aquisições.