ASAI3 - Assaí

Após a cisão com o GPA, o Assaí se tornou o maior atacadista alimentar pure player do Brasil. A intenção da operação, que era destravar valor para os acionistas e liberar o potencial do Cash & Carry vem se mostrando acertada desde então. Os principais vetores de crescimento da companhia são: (i) o efeito migratório das pessoas físicas do varejo (super/hipermercados) para o atacarejo, em função da inflação alimentar; (ii) o relacionamento com o B2B (restaurantes, padarias, mercearias, lanchonetes, hotéis, igrejas etc), no qual o Cash & Carry é a principal fonte de abastecimento; (iii) aceitação do público pelo formato, que favorece a expansão orgânica e; (iv) maior penetração nas classes A, B e C em relação a outros atacarejos brasileiros, o que permite um sortimento de maior margem.

Os principais riscos para o Assaí envolvem: (i) falha na adaptação do sortimento de acordo com o público-alvo; (ii) falha na avaliação da abertura de novas lojas, provocando sobreposição e, portanto, canibalização do faturamento e; (iii) risco de overhang no curto e médio prazo, por problemas de crédito do seu controlador, Grupo Cassino.