Trégua no risco de recessão
Em meio a oscilação das bolsas pelo mundo, o Ibovespa encerrou a semana em alta de 1,35%, voltando aos patamar de seis dígitos: 100.288 pontos. Embora o início do segundo semestre tenha começado com ruídos mais favoráveis, no ano o recuo do índice é de 3,5%. Nos últimos dias, a correção do preço do petróleo aliada a expectativa mais positiva da economia americana acenam com a possível sensação de que a inflação possa estar mais controlada e que o aperto monetário pode chegar ao fim. Será?
Dentre os principais índices da B3, o desempenho foi misto: o setor Imobiliário (IMOB) subiu 6,53%, Consumo (ICON) 5,79%, Materiais Básicos (IMAT) -1,06%, Financeiro (IFNC) 0,66%, Industrial (INDX) 0,47% e Utilities (UTIL) 0,39%. Quando o assunto é sobre as empresas, no pódio positivo da semana as ações das varejistas, Via (VIIA3) subindo 28,6%, Americanas (AMER3) com 24,1% e Magazine Luiza (MGLU3) com 19,1%. As companhias de educação Cogna (COGN3) e YDUQS fecharam com 17% e 14,9% respectivamente. Na ponta negativa, Gol (GOLL4) caiu 7,7%, seguido pela Braskem (BRKM5) e 3R (RRRP3) com quedas de 7,6%.
Lá fora, a semana fechou com alta nas bolsas e nos juros, com dados da economia americana mostrando que a recessão ainda está longe. O payroll trouxe um cenário de mercado de trabalho ainda bastante aquecido, com a robusta criação de 372 mil vagas, bem acima da expectativa. O foco do Fed deve continuar sendo a inflação e as apostas de nova alta de 75 bps na reunião em julho e uma taxa terminal mais próxima de 4% voltaram a ser majoritárias no mercado. O dólar continuou se fortalecendo e se aproxima da paridade com o Euro, fechando a semana próximo de 1,01/1. Apesar de uma recuperação nessa sexta, as commodities ainda refletem a expectativa de desaceleração da economia global com você certezas da China, e fecharam com nova queda de 1,4%, com o petróleo em $107/barril. O cenário externo ainda é de bastante incerto e um “soft landing” ainda não pode ser descartado, mas de fato, a inflação segue no radar como principal fator de risco, e juros mais altos vieram para ficar por um bom tempo.
Aqui no Brasil, os dados de atividade também são positivos, com novo crescimento da indústria em maio e novas revisões de alta do PIB para 2022, incluindo a nossa, que aponta para crescimento de 2% no ano. A inflação de junho ficou um pouco abaixo da expectativa de 0,71%, em 0,67%, com uma alta mais moderada de alimentos. Mas as expectativas de inflação seguem sendo revisadas para baixo, com as quedas da gasolina devido à redução do ICMS. Em julho devemos ter a primeira deflação desde maio de 2020, o que deve contribuir para um IPCA menor no ano, mais próximo de 7,7%. Mas para a Selic, consolidou no mercado a expectativa de alta de 0,50 pp na próxima reunião, pelo relatório Focus que voltou a ser divulgado hoje após o fim da greve do BC. A percepção de risco fiscal maior, com a iminente aprovação da Pec dos benefícios ainda deixa incertezas quanto a desaceleração da inflação no médio prazo. O real chegou a bater R$5,46, mas fechou a semana em R$5,26, queda de 1,3%.
Empresas e Setores
5G de verdade. As operadoras Vivo (VIVT3), TIM (TIMS3) e Claro anunciaram a ativação do sinal de 5G na cidade de Brasília, DF. A frequência passou a funcionar esta semana na capital brasileira. | Dados operacionais positivos anunciados pela Multiplan (MULT3). A operadora de shoppings reportou R$ 4,9 bi em vendas totais no 2T22, número 64,5% maior que o ano anterior. | Novo programa de recompra de ações foi anunciado pela Oncoclínicas (ONCO3), a empresa pretende recomprar até 14 mm de ações, correspondendo à 8,8% do total de papéis em circulação atualmente. | No setor de petróleo, a Petrobrás assinou com a Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) um trato para recebimento de royalties da produção de petróleo e gás, o acordo prevê o pagamento de até R$ 600 mm, além disso, buscando inovações no setor, a estatal anunciou o investimento de R$ 21,2 mm em Startups. | Expansão latino-americana. A Localiza (RENT3) anunciou em entrevista com seu Presidente, Bruno Lasanky, e membros do conselho projetos para a expansão de suas operações para a América Latina, o projeto vem após a venda de parte de seus ativos para a gestora de fundos Brookfield. | Novos centros de distribuição foram abertos pela multinacional do varejo Shopee (S2EA34) e parcerias com empresas de logística brasileiras foram firmadas. Ao total seis novos centros foram abertos na região sudeste do país. | Queda na venda de veículos. A Tesla (TSLA34) sofreu com a paralisação das atividades de sua fábrica em Xangai, China por conta da nova onda de Covid-19 que atingiu o país e com dificuldades na aceleração das plantas no Texas, EUA e na Alemanha. No 2T22, a montadora entregou 254,7 mil veículos, frente a previsão de 264 mil dos analistas.
IPOs & Afins
O destaque dessa semana vai para a Emergência, subsidiária integral da Ambipar (AMBP3) responsável pela prestação de serviços industriais e emergências ambientais. A controlada fechou um acordo de combinação de negócios com a HPX, uma sociedade de aquisições de propósito específico (SPAC). Após a conclusão, a recém-constituída Ambipar Emergency Response deterá a totalidade das ações da Emergência Participações S.A., bem como passará a ser negociada publicamente e listada na NYSE com o ticker “AMBI”. A Ambipar continuará sendo a acionista majoritária da Ambipar Emergency Response, detendo 71,8% do capital social e 96,2% do capital votante.
Fusões e Aquisições
No domingo (3), a Qualicorp (QUAL3) comunicou o mercado que adquiriu uma carteira com cerca de 6,7 mil vidas da Clube Care, pertencentes ao segmento coletivo por adesão, com o objetivo de ampliar o seu portfólio e plataforma de serviços no setor de saúde. | Por outro lado, através de sua controlada CSN Energia, a CSN (CSNA3) anunciou a aquisição da Chapecó, detentora da hidrelétrica Quebra-Queixo. A transação segue em linha com a estratégia de autoprodução e investimento em energia renovável da companhia. | Além disso, a Vibra (VBBR3) comunicou que realizou contrato para compra de 50% da ZEG Biogás e Energia, no qual será desembolsado R$ 30 mm como aporte primário e R$ 129,5 mm para os acionistas da empresa. Segundo a companhia, a operação representa um grande passo para comercialização de biometano pela Vibra, no qual a adquirida tem o potencial de alcançar uma capacidade produtiva de mais de 2 milhões de m³/dia em até 5 anos, o que fortalece os serviços renováveis da Vibra, ao passo que agrega o seu portfólio de produtos. | Ainda na terça-feira (5), a Itaúsa (ITSA4) em conjunto com a Votorantim anunciou a aquisição da totalidade das ações detidas pela Andrade Gutierrez referentes a CCR (CCRO3), o que representa 14,86% da companhia, por um montante de R$ 4,1 bi. | Já, ao longo da semana, a Ambipar (AMBP3) fez dois importantes anúncios, primeiramente com o comunicado sobre a fusão de sua controlada, Emergência Participações, com a HPX Corp., de modo que passará a ser negociada na NYSE, como “AMBI”. Em seguida, a companhia celebrou a sua 34ª aquisição com a compra de 100% da CTA Serviços, especializada em serviços ambientais no Espírito Santo, Rio de Janeiro e Bahia. | Por fim, em linha com o movimento do setor, o Itaú (ITUB4) deu um passo para expansão do acesso a investimentos no exterior, com o anúncio da compra inicial de 35% da Avenue por um aporte de capital de R$ 160 mm e aquisição secundária de ações, totalizando cerca de R$ 493 mm. A operação solidifica a estratégia de fortalecimento do seu ecossistema de investimento e internacionalização de seus serviços e produtos. (Confira nosso comentário completo)
Fundos Imobiliários
Estável, o IFIX oscilou -0,07% ao longo da semana. Seguem os principais fatos relevantes da semana:
XPIN11: O fundo celebrou o primeiro aditamento ao contrato de locação junto à G Tech Soluções Ambientais Exportadora e Importadora LTDA, relativo à expansão para o módulo A2 do Empreendimento BBP Jundiaí I, localizado em Jundiaí/SP, com área bruta locável de 1.108,63 m². Dessa forma, a Locadora ocupará a área bruta locável total de 2.217,26 m² a partir de 01 de julho de 2022. Com o novo contrato, a vacância física dos imóveis do Fundo será reduzida de 17,3% para 16,5%. | XPLG11: Por meio do FII NELO, no qual é detentor de 100% das cotas, o fundo celebrou junto à companhia MARTINI MEAT S/A – ARMAZÉNS GERAIS a escritura para a alienação dos módulos 1 a 9 do galpão G02, com uma área bruta locável de 19.887,51 m². O preço da transação entre as partes é de R$ 126,5 mm, o equivalente a a R$ 6.360,46/m². Sem considerar as correções monetárias previstas nos termos da transação, a operação gerará um ganho de capital no NE Logistic de R$ 67,3 mm, ou aproximadamente R$ 2,48 por cota do XP Log.
Agenda da Semana
Na próxima semana conheceremos vários dados relacionados à atividade brasileira. Inicialmente, com o fim da greve do Banco Central, será divulgado o relatório focus com as atualizações das expectativas para as principais variáveis macroeconômicas e o índice de atividade (IBC-Br) referente ao mês de maio. Além disso, teremos conhecimento do resultado do setor de serviços e de varejo, setores que vem surpreendendo positivamente nos últimos meses. Para a China, será divulgado o PIB do segundo trimestre, cuja expectativa é de crescimento de 1% em relação ao mesmo período do ano passado, um resultado baixo para o histórico do país, o que é reflexo das políticas de lockdown. Nos EUA, saberemos dados referentes à inflação ao consumidor, que deve mostrar aceleração do índice cheio na comparação anual e confirmar a expectativa do mercado de alta de juros por parte do FED. Por fim, vale acompanhar a divulgação do Livro Bege pela autoridade monetária americana, que irá conter diversas informações quanto ao desempenho da economia segmentadas por distrito.
Top da Semana
Na semana as varejistas tiveram as melhores performances, sendo o destaque positivo a companhia Via (VIIA3) que apresentou um retorno de 28,6%, seguida pelas altas de 24,1% e 19,1% das companhias Americanas (AMER3) e Magazine Luiza (MGLU3). O setor de educação também se destacou na sessão, com as empresas Cogna (COGN3) e Yduqs (YDUQ3), que subiram 17% e 14,9%. Na outra ponta, a Gol (GOLL4) caiu 7,7%, seguida pela queda de 7,6% das empresas Braskem (BRKM5) e 3R Petroleum (RRRP3).