As projeções para o IPCA no Focus seguem acelerando, confirmando ainda o processo de desancoragem. Os números para 2024 e 2025 estão agora em 3,9% e 3,78%, respectivamente. Na mesma linha, a Selic projetada para o final de 2025 subiu para 9,25%, embora tenha ficado estável nos 10,25% projetados ante a semana anterior para 2024. O que chama bastante a atenção é a Curva DI futura, perto dos 11,11% ao final de 2024, com o mercado revertendo o cenário base de cortes do início do ano e passando a precificar altas adicionais de juros para este ano.

A curva de juros no Brasil apresentou forte alta em todos os vértices. Dentre os catalisadores, o payroll nos Estados Unidos mostrando criação de vagas muito acima das expectativas elevou os juros globais e, internamente, evento privado entre Haddad e executivos do setor financeiro reacenderam os receios de um fiscal descontrolado, o que fez com que os juros subissem, a bolsa caísse e o dólar avançasse.

Na mesma linha, a curva Pré apresentou forte abertura na semana passada, respondendo aos mesmos efeitos. Podemos observar algum alívio nesta semana, com falas do Haddad colocando “panos quentes” na situação, e o IPCA de maio que será divulgado no dia 11/06.

A parte média e longa da curva de juros nos EUA apresentou queda marginal na comparação semanal. Apesar do payroll acima das expectativas, o mercado aguarda o CPI que será divulgado nesta quarta feita (12/06), no mesmo dia da reunião do FOMC, que deve manter os juros no atual patamar de 5,5%.